爱游戏- 爱游戏体育- AYX爱游戏体育官方网站尽管巴菲特对美国关税的潜在经济影响表示担忧，但他并没有被近期的市场波动吓倒，不会将市场最近的动荡描述为“巨大”波动。在过去60年里，伯克希尔的股价曾发生过3次短时间内50%以上的大跌，而在这些时期，公司没有出现根本问题。与历史上的大相比，过去几十天的下跌根本不算什么。对于那些担心自己的投资组合会周期性波动的人，巴菲特给出的建议是：“如果股票下跌15%对你有影响，就需要换一种不同的投资理念，并去适应这个世界 。”

　　在重阳投资合伙人舒泰峰看来，世人通常刻板地把巴菲特的投资策略等同于买入并长期持有，其实这是对巴菲特的严重误读，尽管巴菲特的一些经典持仓的确持有时间可长达数十年，比如喜诗糖果、可口可乐、、富国银行等，但这只是其中的一部分，巴菲特的适时而动、灵活机变同样精彩绝伦。经过仓位减持，目前巴菲特的股票仓位大致在50%左右，同时掌握着一半的现金和现金等价物，等待机会成熟时抄底市场，可以预见巴菲特的财富神话还将续写浓墨重彩的一笔。

　　第一阶段是工业时代下的“捡烟蒂”投资阶段，“捡烟蒂”投资法形成于20世纪20—40年代，彼时正值大萧条期间。1929年美股后，大量公司股价远低于其账面价值，甚至低于净流动资产，市场极度悲观。这一投资方法的形成也与经济结构相关。当时的美国经济以重资产为主：早期工业时代的企业（如铁路、制造业）拥有大量有形资产，公司的投资主要在财产、厂房和设备上。厂房由有形的建筑物组成，主要是砖石和砂浆。巴菲特早年严格遵循老师格雷厄姆的投资方法，并取得了一定的成功，但也碰到了不少“价值陷阱”。